10月23日晚间 ，天士力(600535)发布2026年三季报
，公司前三季度归母净利润与扣非净利润实现同比双增长。报告期内，公司实现营业总收入60.74亿元；实现归母净利润11.03亿元 ，同比增加12.01%；实现扣非后净利润11.19亿元，同比增加34.96% 。

　　公司主业经营展现出强劲稳健韧性
，产品市场竞争力稳步提升，同时核心研发管线持续有序推进 ，为企业未来持续稳健经营与长期高质量增长筑牢坚实基础
。

　　公司经营稳健提质

　　今年以来
，天士力持续推进精益管理、产品结构优化与渠道效能提升，核心品种销售基本盘稳固。公司10款产品纳入新版国家基本药物目录 ，其中包含两款独家品种
，为基层市场拓展打开中长期增量空间 。

　　同时，依托华润三九协同效应持续释放 ，公司在供应链优化 、渠道覆盖等方面的能力不断补强
，现金流状况保持稳健，为后续研发投入
、市场学术推广和新产品商业化储备了充足基础。在可持续发展层面 ，公司ESG治理能力持续升级
，斩获Wind ESG AAA评级
。

　　华创证券在近期研报指出，华润三九入主带来的治理优化、渠道赋能效应正逐步显现 ，公司盈利能力改善具备可持续性；中金公司认为，华润多维度赋能正持续提升经营能力
，叠加收缩低效业务 、控费等举措，经营拐点信号明确。

　　平台化体系支撑研发管线有序推进

　　在研发方面 ，天士力坚持“创新中药与先进治疗药物双轮驱动的开放创新体系 ”
，聚焦心血管及代谢、神经/精神
、消化三大治疗领域，持续打造平台化研发能力 ，摆脱单一项目依赖
，形成可源源不断输出新药的创新机制 。

　　截至今年上半年，公司拥有在研创新药共计33项 ，其中NDA/Pre—NDA阶段3项、临床Ⅱ—Ⅲ期阶段18项
，中后期管线储备充足 、梯队完整
。公司1.1类创新中药枣仁宁心滴丸获批上市，成为当年国内首个获批的1.1类创新中药；TCM2219 
、TCM0117等项目处于Pre-NDA阶段 ，多个中药创新药进入Ⅲ期临床；同时
，公司在CGT、小核酸等前沿领域搭建技术平台，深化产学研合作 ，布局长期前沿赛道；主导制定的中医药ISO世界 标准发布，进一步夯实中药创新的标准能力基础。

　　天士力从“项目制研发
”向“平台化研发跃迁”的路径
，正在逐步显现价值：既有短期可兑现的中后期品种，又有中长期前沿布局 ，创新成果进入密集收获前夜
，有望持续为公司提供新的产品增长曲线 。

　　中金公司研报指出，公司具备深厚的现代中药研发及产业化能力 ，二次开发与前沿管线布局打开长期增长空间
，芪参益气滴丸 、普佑克等品种新适应症有望拓展临床用药场景，双靶点CAR-T
、间充质细胞等早期项目 ，彰显先进治疗药物平台的长期创新潜力
。（宜贤）

（文章来源：证券时报网）