作者： 师橙

　　市场要闻与重要数据

　　宏观面

　　2026-10-16当周，贵金属费用 基本企稳
。地缘方面 ，美国总统特朗普表示
，美国可能会对伊朗核设施再次发动打击，其中包括镐山的地下核设施。特朗普还表示 ，伊朗战事很快就会结束
，伊朗正在与美国进行谈判 。美联储方面，美联储主席沃什表示 ，不会提前判断10月议息会议的政策决定
，也不会就今年剩余会议利率路径释放信号
。沃什强调，美联储已进入新的政策沟通阶段 ，不再提前向市场透露决策倾向。沃什称
，人工智能是他有生之年全球经济中最重要的创新，但同时对其短期影响保持审慎 。交易员维持美联储10月按兵不动预期
。经济数据方面 ，9月消费者费用 指数（CPI）环比上涨0.6%，创下近五个月来最大涨幅；同比增速由3.4%扩大至3.7%
，超出市场预期的3.6%，录得5月以来的新高。此外美国财政部公布数据显示 ，截至9月的2026财年联邦预算赤字扩大至1.99万亿美元
，同比增加约12%；收入增长约3%至5.4万亿美元，支出增长约6%至7.4万亿美元 ，收支缺口持续拉大；净利息支出增加814亿美元至1.05万亿美元
，创历史新高 。

　　基本面

　　2026-10-16当周，上期所黄金仓单为116928千克 ，较此前一周变化900千克
。白银仓单则是变化-79521千克至1402972千克。在Comex库存方面
，本周Comex黄金库存变化-51141.11盎司至23426323.29盎司，Comex白银库存则1942143.55盎司的变化至333751059.92盎司 。

　　在贵金属ETF方面 ，10月16日当周（近来 最新）黄金SPDR ETF持仓量1059.042吨
，周度增加5.91吨；白银SLV ETF持仓量15478.67吨，周度增加115.14吨
。截至2026年10月13日 ，CFTC持仓方面，黄金投机净多头持仓207
，879张，周度减少2456张。白银多头净持仓22 ，631张
，周度减少153张 。

　　2026-10-16当周，沪深300指数较前一周上涨0.88% ，与贵金属相关的电子元件板块指数则是上涨2.76%
，光伏板块下降0.91%。

　　光伏费用 指数方面，截至2026年9月28日（最新）数据报14.07 ，较此前一期持平
。光伏经理人指数报88.22
，环比下跌7.39。

　　策略

　　黄金：中性

　　周内黄金费用 基本企稳并出现小幅回升；宏观面上看美国通胀数据显著推升了对美联储10月底议息会议上继续加息的押注，同时地缘不确定性导致的高油价环境依旧持续 ，整体宏观环境延续偏空状态；但黄金费用 企稳或表明市场已经基本完成对于短期利空因素的定价
，叠加央行配置黄金节奏持续，周内黄金ETF持有量亦同步攀升 ，低点买入的配置逻辑逐渐显现 。近来 对于操作而言，黄金仍然建议以逢低买入套保为主
。

　　白银：中性

　　近来 白银逻辑与黄金类似
，不过由于白银本身波动相对较大，因此操作上虽然仍可继续逢低买入套保 ，但对于仓位的控制以及止损的严格执行需要更多关注。

　　套利：暂缓

　　期权：暂缓

　　风险

　　海外流动性冲击